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或许是要与宝格丽、爱马仕等奢侈品同位竞争的老铺黄金，也因为过度依赖黄金原料，以及渠道扩张与品牌稀缺性定位的矛盾，正受到投资者的质疑。

半年报显示，老铺黄金目前的消费者和爱马仕、路易威登等国际奢侈品品牌的重合度为77.3%。“趣解商业”注意到，老铺黄金消费客群中仍有不少价格敏感的用户，虽然舍得花高价买金，但也十分关注满减活动和折扣。买“顶奢”买的更多是身份象征，但从社交媒体对老铺黄金产品的讨论来看，目前消费者大多是被其工艺和样式吸引。

但是，单从工艺来看，老铺黄金还不具备独特和稀缺性，尤其是在“水贝高仿”大量出现之后。“趣解商业”注意到，老铺黄金花丝镶嵌、金胎烧蓝等古法制金工艺，已经能被深圳水贝工厂一比一复刻，而价格却比老铺黄金便宜30%-50%。

有网友对比发现，水贝复刻老铺黄金的复杂款式与原版尚有差距，但普通款式已经能做到完全还原。很多喜欢古法工艺又不执着品牌服务的网友，都会直接买水贝货。

此外，像宝格丽、卡地亚等国际大牌的经典款，即便大部分的材质不具有稀有和保值性，但因其顶奢品牌的定位，使得在二手市场仍是“硬通货”。而老铺黄金在二手市场的流通性，要靠黄金本身的贵金属属性支撑。有媒体报道，今年3月有黄金回收方透露，老铺黄金目前回收价在原价的7-7.5折，交易市场对该品牌本身的溢价认可度仍然存疑。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，抛却被高仿的工艺，老铺黄金的核心壁垒主要在于产能和渠道先发优势，老铺黄金自产比例约60%，核心产品基本可控；同时老铺黄金进驻了全国80%重奢商场（SKP、万象城等），后来者面临高租金、高扣点及位置已满的门槛。