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在海外，巴拉巴拉也取得了不错的成绩。2025年上半年，巴拉巴拉在吉尔吉斯斯坦开设首店，并新签约意大利市场。今年5月，巴拉巴拉拿下越南Tiktokshop童装月榜第三名。

近年来，国内市场竞争剧烈，多家上市服饰品牌营收净利下滑。出海成了国内服饰品牌寻找增量的必选项。

2024年末，森马海外门店数破百家。上半年，海外营收占比提升79.19%，达到0.85%。与此同时，毛利率却明显波动，下降9.57%至60.36%，国内毛利率则无明显波动。

此前，据亿邦动力调研，森马在东南亚市场主打夏季品类，增加了专供款，陈列、销售占比为20%-30%，定价则比国内上浮20%-30%（参考阅读《服饰品牌在东南亚抢门店 | 超品洞察》）。

毛利率的下跌，与森马海外开店、运营成本激增有关，财报显示，上半年海外成本增加136.23%。亿邦动力获悉，新加坡核心商圈购物中心每平方英尺租金普遍在130元-223元之间，取平均值176元，再以120㎡的标准店型计算，森马在新加坡一间店月租金大约在22.73万元。

此外，也可能与品牌溢价能力下降有关。海外开店极其考验品牌方的供应链效率和库存管理能力，若销售节奏不及预期，可能带来库存压力，增加促销打折或减值风险。报告称，由于销售不达预期，存货相应增加。

2024年末，森马存货周转天数为140天，今年H1涨至191天，较年末上升36.43%，这在周期性极强的服装行业来说（理想周转天数为90-120天），周转速度不算健康。存货1年以内金额超27亿元，在低周转的前提下，反映了近期销售速度与采购/生产计划严重不匹配，动销速度不及预期。1-3年以上存货金额合计近10亿元，承担了较大的减值风险。